籍五一之际，中金固收研究的小伙伴们也利用假期学习和吸收新知识。平时工作很难有整块的时间读书，而五一是比较好的休闲与读书时间。我们选了一些书籍，也写了读后感和推荐的理由，也希望对大家工作和学习有帮助。

  《齿轮与怪物：数字时代经济学的新议程》这本书的作者是黛安·科伊尔（Diane Coyle），哈佛大学经济学博士，剑桥大学公共政策教授，曾任曼彻斯特大学经济学教授，大英帝国勋章获得者，与保罗·克鲁格曼等人一起入围2015年英国《展望》（Prospect）评选的“世界思想家50人”。

  之所以读这本书，是因为在逛图书店时，看到这本新书，讨论的内容也跟现在火爆的AI人工智能有关，而且书名也是很有意思，所以当时买下来决定好好读一下。本书的名字，作者在书中也有解释。作者指出，主流经济学仍然假设人们是“齿轮”——自利的、精打细算的、在特定环境中相互作用的独立主体，但数字化的经济更像是“怪物”――不受束缚、滚雪球一般发展壮大并受社会影响的未知因素。在经济学中，事情的发展永远都不可能像人们期望的那样，否则，世界将是一个可预测、可管理的地方。

  本书的核心内容是反思经济学现状与探讨未来经济学的新议程。虽然很多反思和思考，作者也并未直接给出清晰的答案，但却引发大家从经济学和经济新发展特征的视角去进行思考。比如书中，作者就指出经济学所看重的GDP的测算，并不能完全反映经济的质量，因为GDP统计的是全局，而且有统计方法的局限性，但不能反映经济发展中的不平衡不公平现象。因此作者一直在思考用什么方式和指标更好的衡量经济质量。

  对于数字化的经济和人工智能的发展，对经济格局的发展和怎么样引导政策更好的进行监管，作者也有很多的思考。比如作者对数字化的经济本质的思考。数据本身跟传统的公共商品有着本质的区别。公共商品必须在使用上具有竞争性（同一个商品每次只能有一个人使用）和非排他性（不能阻止其他人使用）。但数据本身正好相反，使用上不具备竞争性，但具有排他性。很多时候，数据的用户越多，用户的收益就越大，比如汽车导航软件，大家都共享自身使用的导航和定位信息，甚至共享自身看到的拥堵和车祸现象，那么对于整体用户而言，其使用价值就越大。今年以来很多的AI技术ChatGPT也是这样的情况，随着使用大模型的用户越多，机器的学习效应和能力就会越强，就能更好地提高所提供的信息的准确性和有效性。正因为数据这种与普通公共品不一样的特性，使得其政策监管也需要与其他公共品的逻辑不一样。本书的很多思路和案例很有启发性，也很有意思。比如书中提到的一个例子，按照调查，人们愿意为放弃使用搜索引擎额外收取多少补偿？平均的调查答案是17000美元。对于普通人而言，这已经是一笔比较高的收入。也说明了互联网和数字化的经济对人们的重要性。

  随着数字化的经济的发展，使得经济中的很多现象会与以往科技革命带来的经济发展不一样，从而也会对经济学的研究与应用提出新的挑战。作者提出了一些现代经济学和传统经济学有区别的一些点，从而引导大家思考未来经济学研究需要的创新和应对。比如相比于传统经济学，现代经济学可能是非线性的而不是线性的，是动态的而不是静态的，是收益递增的而不是恒定或者递减的，普遍具有外部性，分配是不均衡的，偏好具有流动性而不是固定性，相比于传统经济，以往讲究个体向市场倾斜，现在讲究社会向制度倾斜等等。在这些新特征下，经济学需要如何改变才能跟上21世纪数字化的经济的步伐？经济学怎么样引导政策更好地对新经济特征做出响应，这些都是有待探讨和解决的问题。本书也值得大家一读，来探索人工智能崛起的情况下，对经济的影响以及对经济学的影响。

  在结语部分作者提出了6个关键问题并做出了一定的解答，对理解未来人工智能的发展也具有一定的启发意义。无人驾驶汽车还需要多久才能普及？人工智能会导致人类大规模失业么？计算机能够具有创造性么？我们距离创建通用的人类水平AI还有多远？我们该对AI感到多恐惧？人工智能中哪些激动人心的问题还尚未解决？

  《富种起源》是一本由吴乐旻博士撰写的关于人类经济稳步的增长的理论经济史书籍，于2023年2月由中信出版集团出版。该书探讨了两个谜题：以前为什么穷，即所谓“马尔萨斯陷阱之谜”；后来为什么富，即所谓“现代增长起源之谜”。

  人类为什么变富，是经济学谈论的永恒的主题。这本书不仅推翻了200年以来的经济学理论体系，还完整的构建起了一套新的理论解释框架，并且开放给所有人去批判（作者为此还提供奖金）。作者觉得马尔萨斯理论是有根本性的问题的，因此基于马尔萨斯理论所发展出来的对现代经济稳步的增长起源的解释也有问题。作者这套理论，将整个经济学基于马尔萨斯理论的系统都推翻了，并且找到了一个新的理论基础来解释这个经济学界根本性的问题：前工业时代贫困陷阱的主因并不是人口增长，而是族群间的技术、文化和制度竞择。要摆脱陷阱，重点是打破这个逆向竞择。幸运的是，竞择天然具有两面性。一旦时机成熟，竞择效应会自发逆转，从“竞穷”转至“竞富”，开启平地惊雷般的现代经济稳步的增长。这其实是一套主导人类历史的程序，程序的底层代码一直在被程序里的人物探索，而似乎这一次吴教授真正找到了源代码。而这个源代码很具有科幻色彩，它似乎跟《三体》有联系。书里有些结论和刘慈欣在《三体》中表达的思想是相通的。正所谓“基础性研究深挖到底层，往往是相通的”。这本书读起来有点儿像侦探小说，讲的是寻找真凶的过程——迫害人类一万年甚至几十万年的罪魁祸首。作者说：“发现真凶时，我自己是很震撼的。那么多年后，一边写书，一边还有一种振聋发聩的感觉。我写书、改书的一个动力，就是想让更多的人来体会到这种震撼。”

  假期读了著名经济学家蔡昉所著的《人口负增长时代——中国经济稳步的增长的挑战和机遇》。

  这是一本相当新的著作，出版于今年3月，书中诸多关于人口现状的讨论所用数据的时效性都非常强，对于了解当前及未来一段时间内中国人口的发展趋势——负增长和老龄化——大有裨益。

  当然，同样重要的是，在人口达峰回落且具体结构有所调整的背景下，中国经济将会怎么样发展。书中从供给侧和需求侧两个方面出色地阐述了相关影响，其中，需求侧的影响值得着重分析并认认真真地对待，而不应该让需求成为经济愈发重要的拉动力的同时受到人口方面的明显阻碍。

  值得注意的是，人口的转折点比此前国内学者和联合国预测的都要更快一些，而这也对维持经济中快速地发展形成了较大挑战。根据此前推测，中国到2035年人均GDP达到中等发达国家水平完全可行，但该预测是建立在中国人口将于2030年左右达到转折点的基础上的，而当重要时点提前到来时，中国经济如期完成重大目标的难度有明显提升。那么，如何在人口红利下降之际维持并提高经济发展增速呢？

  答案是找改革要红利，尽管本书前半段对人口现状和怎么样影响经济的论述又新又好，但如何释放改革红利是更重要的部分，值得仔细研究。根据作者的论述，改革红利来源于同时改善供需两侧矛盾的户籍制度改革、改善“切好蛋糕”的收入分配机制等，另外也需加快福利国家的建设，从而应对人口的老龄化。

  这本书从财政视角探究中国的央地关系及地方政府行为模式，通过详实的一手调研资料回顾分析了改革开放以来中国财政体制改革的前因后果，包括对各级地方政府行为模式的影响。根据作者的研究，地方政府在围绕经济稳步的增长和财政收入展开的“财政锦标赛”过程中，行为模式逐渐公司化和逐利化，也即“以利为利”，给中国的政治、经济和社会持续健康发展带来了显著的影响。

  具体而言，1994年分税制改革将财权从地方相对集中至中央，而未对中央和地方之间的事权做出明显调整，不过通过中央对地方的税收返还和转移支付制度来弥补地方政府的支出缺口，其中专项转移支付占比较高，进而实现中央意志对地方支出结构的影响。然而，在追求地方经济发展、增加财政收入的目标导向下，各级地方政府力图在中央控制收严的预算内收入之外开辟新财源，使得地方政府以土地、财政、金融相结合的“三位一体”发展模式快速地发展，一方面造就了地方经济持续高增长和促进了城市化进程，另一方面也累积着金融风险和社会风险。与此同时，在税费改革和财权上收趋势下，县域内大部分财力集中于县财政，乡镇政府的财权和事权都大为缩减，而中央的转移支付也多滞留在县级层面、难以真正下沉至乡镇层面，致使乡镇政权出现空壳化，公共财政和公共服务也没有效地到达和覆盖农村基层社会，无益于缩小城乡发展差距。

  虽然这本书出版于2012年，至今已有十余年时间，期间我国财政体制改革仍在继续，包括推进中央与地方政府及各级地方政府间财政事权和支出责任的划分改革、调整和优化转移支付制度、推出并完善地方政府举债融资制度等，似乎书中内容已略显过时，但是全书抽丝剥茧，对于了解我国央地关系及财政体制改革“从哪里来”有所裨益，进而有助于理解当前我国财政制度所处位置及后续改革方向。

  假期读了经济史家马克•莱文森的新书《大转折：危机因何而生 繁荣为何不可持续》，本书以1973年为分割点，从各方位复盘二战后世界经济快速地增长25年、然后戛然而止的历程。西方主要经济体在1973年后一直处在“滞胀”状态，同时面临贫富差距拉大、工薪阶级增长困境、政治极端主义等问题，仅在少数期间略有恢复。作者觉得究其原因是生产率增长放缓，其他的还有全球化的回头，由此伴随能源危机、汇率变动、消费需求减弱、人口增长放缓等一系列问题。读完最大的感受是，经济繁荣并不是常态，政策对长期增长几乎束手无策。在资源禀赋无法改变和技术进步还未来临的情况下，我们唯有对增长保持信心，才能更顺利地度过艰难时期。

  假期阅读了凡勃伦的《有闲阶级论》，该书主要探讨有闲阶级的形成及其地位和价值。作者是制度经济学鼻祖，重视制度因素对经济生活的影响。该书出版于1899年，由于时代和文化差异，书中的很多讨论不一定能得到读者的完全认同，不过该书对有闲阶级形成及其特征的讨论具有较强的开创和启示意义，尤其是对我们理解个人消费行为有较大助益。

  有闲阶级的形成。作者觉得有闲阶级制度的逐步出现发生在原始蒙昧状态到未开化状态的转变过程中，确切地说是从和平到尚武的生活小习惯转变的过程中。有闲阶级制度稳定出现的必要条件有两个，一是群落有掠夺的生活小习惯，二是谋生必须充足容易，从而令群落中有部分成员得以免除持续性日常劳作。随着经济社会持续健康发展，有闲阶级及其特点也在发生明显的变化，到作者所处的机器时代，与所有权获取的金钱型职业构成有闲阶级，这个阶级仍保留了很多未开化阶段特点。

  有闲阶级与私有制。作者觉得有闲阶级与所有制是同时产生的，是因为二者是同一经济力量的结果。造成有闲阶级与劳动阶级的早期分化来自较低级未开化阶段男女工作之间的区别，而所有制最早的形势是较低级未开化阶段男性对女性的所有权。作者觉得所有制起源的动机是竞赛，所有制之所以能够起源并发展成为人类制度，原因与最低生活水平无关，从最开始其主要动机就是与财富相关的不公性区别。每个人都想在物品积累方面超过别人，从而在金钱地位上超群而得到同伴的敬重和钦羡。这种金钱竞赛特别大程度上决定了人们在个人享受和体现生活方面的消费方式和消费品选择。

  炫耀性有闲和炫耀性消费。为了获得并保持声誉，仅仅占有财富和权利是不够的，还必须要提供证据才能享受声誉，而有闲就是最具说服力的证据，炫耀性不劳动成为经济实力和崇高声誉的常规性指标，从事生产劳动则标志着贫穷。在经济演化过程中，作为金钱能力证明的专门物品的消费逐渐形成一个复杂的系统。有闲阶级消费最好的商品，因为消费更优质的物品是财富的证据，而贵重物品的炫耀性消费是有闲绅士提高声望的一种手段。每个阶级的消费倾向非常大程度上是由高一阶级所示范的，最终整个社会的消费倾向非常大程度上是有最上层的有闲阶级所示范的。

  此书为钱穆于1952年演讲的讲稿整理润色而成，选择了中国历史上最具代表性的五个朝代：汉、唐、宋、明、清，着重讲政治制度而少讲人事，以朝代为划分，分别从政府的职权分配、考试和选举、赋税制度、国防与兵役制度四个方面指陈历代政治制度的沿革，纯从历史事实上来比较它的好坏，根据当时人的意见来说明它的得失。全书言简意赅，不超过10万字，却能将数千年的历代政治制度分析得鞭辟入里，读来也并不晦涩难懂，将历史上的政治制度为何形成、又是如何成熟、如何发生变迁的清晰的展现在面前，读完之后对制度的变迁规律多少也加深了一些理解，十分值得一读。

  本书以我国地方政府投融资为主线，分上下两篇。上篇解释微观机制，包括地方政府的基本事务、收入、支出、土地融资和开发、投资和债务等；下篇解释这些微观行为对宏观现象的影响，包括城市化和工业化、房价、地区差异、债务风险、国内经济结构失衡、国际贸易冲突等。

  本书由于脱胎于兰小欢教授的课程讲义，因此整体通俗易懂，框架和逻辑也非常清晰，虽然不涉及复杂的经济学原理探讨，但对于了解我国改革开放以来政府在经济发展过程中扮演的角色有很大的帮助。阅读本书之前，我对于政府治理、分税制改革、土地财政等内容虽然知道，但对其形历史成因，发展和演变历程等背景缺乏深刻的了解，这本书能很好的帮助自己完善知识框架，了解政府政策和行为的背后逻辑以及发展走向。推荐对政府治理，政治经济学感兴趣的朋友阅读。

  在市场对每次联储议息会议纪要“咬文嚼字”般研究的当下，我们对于深度研究中央银行的需要只多不少。作者从现代货币政策框架的演变历史讲起，再谈论2008年金融危机后央行如何完善货币政策框架，如何在理论和实际层面有所创新。并再聚焦1）我国央行如何健全现代货币政策框架，2）如何构建与现代央行要求相适应的金融风险防控体系，以及3）现代央行怎么样才能做好对外金融关系。本书作为央行科普作品，详略有致地为我们讲述了在那些时候，为什么央行这样做，未来央行可能还会怎么做，以及为什么的故事。作为固收研究甚至是大类资产投研的从业人员，我们可能都需要认真思考怎么样更好理解央行，以及如何更好认识政策预期。

  从2021年大量房企信用风险暴露，房地产新模式更多被提及，如何理解这个新模式，企业管理方式有何不同呢？这个假期我读了《房地产精益管理：重塑地产新模式》。这是一本2023年出版的新书，也是一本企业管理类书籍。作者觉得目前的形式下，房企要想活下去并实现可持续的高水平质量的发展，“精益管理”是必由之路，一定要从粗放式管理转向精细化管理，从旧三高（高周转、高杠杆、高负债）转向新三高（高效益、高品质、高质量）。

  第二部分讲了房地产业亟需精益思想的全面普及，这部分结合房地产业现状，指出过去的快速地发展靠的是外部红利，而非自身管理上的水准。在调控政策重拳出击的环境下，房地产粗放式发展模式已走到尽头。并且在新基建浪潮下，房地产业是新基建的重要分支，亟需转变角色：产业链角度做相关产业的资源整合和系统集成者，产品角度做数字低碳和数字智慧的基础空间提供者，投资角度做项目全过程资产管理者。提出房地产业向制造业学习精益管理是大势所趋，构建“房企精益价值树”（包括文化、战略、品牌、供应链、产品），指明了房企转型的方向。

  第三部分是精益思想推动行业三化转型，核心是科技驱动，这包括三个方面：建造方式的“工业化”，背后是建筑工业化技术；产品打造的“绿色化”，背后是绿色低碳技术；管理模式的“数字化”，背后是数字技术，即数字化转型。

  总的来说，这这本书的作者普遍具有房地产行业从业背景，书中将精益管理思想应用于房地产行业的思考值得学习和借鉴。

  假期读了一本《社会融资规模理论与实践》，适合查漏补缺。本书全面梳理了社融的概念、统计原则、理论基础，并且讨论了当前金融统计的不足，社融与货币政策目标之间的关系、社融与利率市场化、区域社融与经济发展等，帮助读者全面理解社会融资规模这一重要的金融市场指标。书中的一些讨论和发现需要我们来关注，比如社融与主要经济指标之间的相互关系较为紧密，如社融与GDP、固定资产投资完成额、社会消费品零售、居民消费价格指数、发电量、进出口总额相关性都高度相关，其中社融增量领先GDP、CPI、固定资产投资和发电量约1个季度左右，和消费走势具有同步性，但滞后进出口总额3个季度左右。即便如此，历史上来看社融与实体经济稳步的增长也并非始终一致，在部分时期，两者出现了一定背离。那么如何理解这种背离呢？书中指出，这种不同步的现象的问题大多是投资项目启动到落地不可能完全资金均衡；企业投资效率下降，而实际产出却难以同步迅速增加以及周期性因素等有关。此外，书中也格外关注到区域之间的社融分化的问题，实际上，在某些阶段，研究经济结构比研究经济总量可能对投资更为重要。

  本书作者单伟建博士从1993年教职转为银行家，再从1997年底由银行家转身PE，加入私募股权机构新桥公司。

  书中主要介绍了一场重大交易：单伟建博士率领新桥的团队收购韩国第一银行。当时在亚洲金融危机的冲击下，韩国经济陷入风雨飘摇，韩国第一银行更是面临生死存亡。单伟建博士回顾了从起意、谈判、成交、管理、出售的全过程，最后单伟建及其团队最终和韩国政府共同投资约9亿美元，成功收购韩国第一银行。在随后的5年内，新桥帮助韩国第一银行扭亏为盈，实现总资产翻倍至400亿美元以上，最终成功以33亿美元的价格，将其出售给渣打银行。

  股权并购一般都是大买卖，很少有书能像作者一样对于一桩股权并购的细节描述的如此详细清晰，银行机构的出售因涉及到政府机构更为特殊。书中也描述了一些银行的经营问题，例如多频次的加息、降息有可能催生负面事件，银行经营的核心在于控制信贷风险。另外，此桩并购过程中涉及到的各方利益平衡策略、谈判方法、良好的表达能力等都很值得学习。

  5.《资金流向：从金钱流动看中国与世界经济的未来》——[美] 丹尼尔·卡尼曼

  罗杰斯是历史学出身，在耶鲁大学的专业是美国史和欧洲史，在牛津大学学习的是英国史，后来又学习了日本和中国等亚洲国家以及别的地方的历史。同时二度环游世界、亲历各地风土人情。其在投资领域的成就充分诠释了以史为鉴、理论与实践相结合。在深厚的史学功底和世界眼光下，亲身调查实践，从历史和资金的大致走向预测未来的变化，所以才敢于真金白银地投资。

  罗杰斯的投资理念：危机发生的时候是迅速行动起来为投资做准备的时候。投资自己熟悉的领域。获利之时是最容易失败之际，赚完钱之后，最应该做的就是去沙滩上享受一下。莫轻易接受他人的忠告，不要人云亦云。投资尚无人问津的行业。伺机有时比行动更重要，忍耐是一种美德。

  除了投资理念，其对人生规划的思考也值得学习借鉴：（1）学习历史，阅读各类书籍，学习不同的观点。（2）关注世界，世界上发生的所有的事情最终都会影响你的人生。（3）多学外语，每多学一种语言，能轻松的获得的信息量和内容就会发生极大的变化。（4）永远别停下前进的脚步，绝不轻言放弃。

  《风险投资史》探讨了风险投资行业的发展历史，本书从19世纪中期开始，介绍了风险投资的历史发展、各个时期的特点和代表人物，同时也深入分析了其中的机会和风险。本书涵盖了从美国硅谷到欧洲大陆等地的风险投资实践，包括初创企业和成长性企业的融资（如大家耳熟能详的苹果和脸书的案例），以及面向生物技术、软件和互联网的新型风险投资。

  本书详细的介绍了风险投资的历史演进，涵盖了从最早的铁路建设到科技领域的创新项目。虽然这本书主要是为投资专业技术人员写的，但对于创业者和其他有志于了解投资业的人士来说，这本书也是值得一读的。本书通过讲述成功和失败的案例，展示了投入资金的人在决策过程中应思考的因素，以及怎么样提高对未来市场的预测能力。此外，本书还介绍了风险投资行业的发展的新趋势，让人们更好地了解新兴的投资机会。总的来说，这本书既有历史性的价值，也有实用性和参考价值。笔者读完本书后最大的感触是，如书中所说，风险投资的唯一目的是赢得头奖，这与证券交易市场投资中经常假设的正态分布、大数定理等差异巨大，风险投资是去探寻正态分布最右侧的尾部，与低胜率相应的是，风险投资想要获得的是巨大的盈亏比（10倍以上），要求投资人的心态稳定性较强。另外，风险投资中非常看中企业家、创业者的管理能力，毕竟在一个企业初创期，实际资产可忽略不计，那么idea和“人”的因素便成为重点。最后，阅读了解红杉资本等公司在中国的风险投资案例之后，笔者对创新是第一生产力的理解更为深刻，也对中国的创业者、企业家精神更为敬佩。

  本书是一本横跨古代文明至21世纪的金融与社会持续健康发展历史书。书籍的第一部分回溯至人类文明早期，早在古巴比伦文明时期，金融就通过其跨期交易属性助力了经济价值在时间上提前或延后，从而促进了商品、要素在短期内的快速流动，金融工具从古代西亚文明时期的适应贸易和农业生产方式，到古典希腊罗马文明时期的支持商业贸易与投资、分散贸易风险，并由此衍生出了银行、货币制度、商业法，为人类文明的演进奠定了雏形。第二章作者全部着墨于中国，政治制度与社会文化的不同决定了金融的发展演进方式也不一样，中国有着悠久的统一货币、市场发展历史，并最先发明了纸币，我国成熟的官僚体系和幅员辽阔的国家领土也造就了丰富且成熟的银行系统、税收制度和区域间平衡制度。但在封建时代的中央集权统治和国家金融力量促进发展的背景下，中国迟迟未能建立起现代化金融制度，官僚体系与国家垄断特权也慢慢的变成为了企业自主发展、资本主义萌芽进一步壮大的风险点，因而在19世纪的大分流中，中国逐步走向落后方。第三章作者重新回归西方金融体系的发展，着重讲述罗马帝国崩溃后，欧洲在其后1000年左右的时间内进行的丰富的金融试验，从圣殿骑士团到威尼斯银行的发展，从热那亚的最早期国家债券到多次陷入狂热风暴又经历泡沫破裂的早期证券市场。欧洲经历了各类型金融机构建立、证券市场发展、公司产生、风险量化等多个重要的金融体系发展步骤，同时也造就了金融学的发展，改变了人类对于风险和机遇的态度，催生了概率理论和计量方法。第四部分主要介绍了近百年来的近现代全球化金融市场，作者分别着墨于马克思、中国、俄国、和凯恩斯，并探讨了近代经济金融思想的演变、新的金融发展范式与创新，最后简要探讨了未来金融的发展方向。

  《投资中最简单的事》展现了作者多年来的投资经验。其中关于行业和公司选择的方法可以让我们深入思考，选择一个好的行业是基础，只有在一个好的航道上才能出现好公司，同时要甄别行业的发展周期，“百舸争流”时期不一定是好时期，行业格局不稳定时不宜介入，等到行业格局基本稳定后再介入。公司的护城河同样重要，例如奢侈品品牌溢价是多年形成的，不容易被打破，而科技行业的技术更新更容易形成颠覆。

  本文主要是从股票的角度分析行业和公司，作为债券研究员也有同样的启发，过分的竞争轻易造成盈利和现金流不稳定，稳定的行业格局和合理的市场规模能培育初稳定现金流的公司，不失为好的债券投资标的。

  本书主要讨论了银行开展业务时微观层面的信用风险控制问题，语言通俗易懂，并辅之大量案例，使读者能够清晰地了解银行业信用风险管理的工作思路。作者刘元庆有着丰富的银行从业经验，曾先后负责基础设施行业、制造业、境外业务、投资银行业务和资产管理业务涉及信用风险的审查审批工作，专业的视角和丰富的经验使得本书的工具性和可读性均较为突出。

  全书共分10个部分，对单个客户、单个项目展开了有关客户、用途与交易背景、项目与市场、还款能力、担保、融资方案的分析。此外，作者还从银行债权人的视角出发，对贷后管理、企业财务分析、银行创新业务中的风险控制问题进行了讨论。

  我认为本书的亮点在于：（1）有助于债市投资者了解银行放贷的行为逻辑。考虑到银行信贷是国内企业最主要的融资来源，很大程度上影响企业的信用资质，那么了解信贷的逻辑与常识便显得很重要。（2）有助于投资者梳理整合对企业信用风险的分析思路。虽然在经历过民企违约潮、地产违约潮及城投债、二永债规模上升后，投资者的行为一致性逐渐增强，策略趋于一致，信用债市场的投资也愈发受到宏观利率的影响，但毋庸置疑的是信用风险的分析依然是信用研究的基础。本书所提到的很多关注点和分析方法对于从业时间较短的读者来说会有良好启发，而对从业时间比较久的投资者来说，书中丰富的例子也值得学习积累。

  作者在开篇总论部分中便提到风险控制要避免“火鸡的错觉”，即误以为过去的时间越久，原来的情形在未来就越可能会持续地重复下去，误以为未来风险是可以预测的。这样的“历史经验法”不仅出现在银行信贷人员之中，也出现在企业之中、债市投资者之中，造成的后果往往非常严重。本书成书于2016年，彼时债券市场的违约事件已不少见，之后的信用债市场更是经历了诸多违约事件的冲击，加强对信用风险的重视、加深对信用风险的理解能够说是信用债投资者长期的课题，从这个方面来看，本书常读常新。

  《PyTorch模型训练实用教程》的作者是余霆嵩。他有多年的机器学习和深度学习方面的经验。《PyTorch模型训练实用教程》是他在机器学习和深度学习方面多年经验的总结和实践，希望可以帮助更多人更地地掌握PyTorch框架，训练更更加优秀的模型。

  《PyTorch模型训练实用教程》是一本涵盖深度学习模型训练、评估、优化的书籍。全书内容涵盖PyTorch基础知识、数据预处理、模型设计、模型训练、模型评估、模型优化。在PyTorch基础知识方面，读者将了解PyTorch框架的基本概念，包括张量、自动求导、优化器、损失函数等。这些知识是深度学习模型训练的基础。在数据预处理方面，读者将学习怎么样对数据来进行预处理，包括数据的读取、转换、增广等。数据预处理的好坏直接影响着模型训练的效果。在模型设计方面，读者将学习深度学习模型的设计方法，包括卷积神经网络、循环神经网络、注意力机制等。对于深度学习模型的设计，结构的合理性和参数的选取都是很重要的。在模型训练方面，读者将了解怎么样去使用PyTorch框架进行模型训练，包括训练的基本流程、交叉验证等。模型训练的好坏必然的联系到模型的效果。在模型优化方面，读者将了解如何对模型来优化，包括调整学习率、使用正则化等方法。模型优化的好坏直接影响着模型的效果。深度学习模型的应用广泛，读者可以在此了解到不相同的领域深度学习模型的应用方法。通过这本书的学习，读者可以进一步探索PyTorch框架的使用方法，掌握深度学习模型的训练和应用技巧，从而在实际应用中更加得心应手。

  《PyTorch模型训练实用教程》这本书有多个亮点。首先，它全面而深入地讲解了PyTorch框架的基础知识和高级应用，包括张量、自动求导、优化器、损失函数等知识点的深入讲解，适合初学的人和有一定经验的深度学习从业者阅读学习。其次，本书详细的介绍了如何对不一样的数据来进行预处理，包括数据的读取、转换、增广等方法，让读者能快速地准备好数据，为深度学习模型训练提供优质的数据。本书还详细的介绍了怎么样去使用PyTorch框架进行模型训练和评估，包括训练的基本流程、交叉验证等，让读者能快速地训练出高质量的深度学习模型。此外，本书涵盖了如何对模型来优化，包括调整学习率、使用正则化等方法。《PyTorch模型训练实用教程》是一本内容丰富实用、干货满满的教程，适合有志于学习深度学习的读者阅读学习。

  这本书作者是安娜·布伦克医生，几个有意思的观点：1、不限于香烟、酒精和药物，一切提供“快乐”的都有成瘾风险；2、对策显然是戒断，我自己的尝试很简单，就是直接不用了；3、书中提供了一些方法，比如提高得到成瘾物质的成本，以及定时使用法（只在某些限定时间使用、消费成瘾的物质）；4、主动寻求一些“痛苦”，反而能让我们修复天平，但也要提防痛苦（疼痛）成瘾；5、诚实面对。推荐对所有每天习惯性刷手机的朋友阅读，翻译水平也不错。

  本书通过展现作者对于判断和决策的理解，将人的思考方式分为快思考和慢思考，介绍用两个系统判断和决策的原理。其中系统1是运用直觉、进行快速思考的，而系统2则是付出努力、运作更慢的系统。指出人通常会高估自己对于世界的认知程度，但低估世界的偶然性。此后，作者指出来双系统运作模式使得人民可能更孤立地看待问题，作出不那么合理的假设，对经济学的理性人假设存在一定挑战。同时，人也存在两个自我，一个是感受当下的经验自我，而另外一个则是对以往进行记录并做出合理的选择的记忆自我。

  文中指出经纪人的假设是逻辑一致的，并不可能会受到眼见为数、个人偏好、较窄的框架等影响，但人的大脑并非如此运作，人的行为不能完全被理性代理模式所解释。因而，要不要帮助他人作出错误的决策（也代表着干涉他人自由），成为了行为经济学家所面临的的两难抉择。文中也指出避免系统1犯错能够最终靠认识到自己所处的认知领域，放缓思考的速度并要求系统2参与决策，但实际生活中，认知到自己直觉的错误是较为困难的，需要更多依赖于外部观察者。

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