中沪网了解到，东莞六淳智能科技股份有限公司（以下简称“六淳科技”）正在向A股建议冲击，六淳科技此次拟在创业板上市。

  据悉，六淳科技首要从事电子产品精细功用性器材的研制、出产和出售。所谓电子产品精细功用性器材是指经过对多种功用性材料进行规划、组合、出产、加工，以完成终端电子产品及其组件特定功用的器材。

  据招股书显现，六淳科技本次拟征集资金47,400.00万元，其间28,900.00万元将用于公司电子产品精细功用性器材出产项目（迁建），6,500.00万元将用于研制中心建设项目，剩下12,000.00万元将用补偿流动资金。

  现在现已阅历了四轮问询。一般来说，拟IPO企业从提交申报稿到上会一般不会超越三轮问询，而六淳科技却已遭到证监会的四轮问询，这就阐明六淳科技对证监会提出的问题并不能作出充沛合理的解说，证监会才会对六淳科技不断问询。

  中沪网在查阅相关材料后，发现六淳科技还存在以下问题，订单外发加工且占比较大；现金流失血仍连续分红，IPO又征集大额资金“补流”或为“圈钱”；中心募投项目环评两次被否；陈述期多起收买，子公司多亏本；客户集中度高，对“果链”存较大依靠；研制目标远不及同行，其创业板定位令人质疑。

  据招股书显现，发行人存在订单外发加工并且金额较大，2018年、2019年、2020年，发行人委外出产的份额别离为9.78%、14.91%、19.65%，占比逐年不断添加，并且增速较快，到2020年现已有挨近五分之一的订单外发加工了。

  此外，同期同职业可比上市公司委外出产份额均值别离为1.56%、2.90%、2.64%，可见发行人委外出产份额远高于同职业可比上市公司。莫非富士康会答应六淳把订单转给第三方来加工，或者是六淳在客户不知情的状况下经过委外来补偿本身技能问题缺乏的问题？

  据招股书财务数据显现，2019年、2020年、2021年（以下简称“陈述期”），六淳科技完成运营收入别离为29,668.84万元、40,369.04万元、55,693.46万元；同期净利润别离为3,054.43万元、6,192.14万元、10,775.43万元，同期运营活动发生的现金流净额别离为1,332.04万元、-4,142.31万元、10,801.28万元。

  从上面数据上能够看出，六淳科技陈述期内成绩尽管坚持增加，可是现金流却呈现较大的动摇，并不安稳，甚至在2020年，公司现金流由正转负。值得留意的是，六淳科技在2019年不富余以及2020年甚至为负的状况下，公司也不忘掉进行现金分红。六淳科技于2019年、2020年别离进行了两次现金分红，分红金额别离为3,000万元、3,119.18万元，别离占当期净利润的份额为98.22%和50.37%。

  本次发行前，六淳科技的实践操控人为唐淑芳、莫舒润配偶，直接或直接算计操控六淳科技72.04%的股份。毫无疑问，六淳科技这两次分红大部分都进了唐淑芳、莫舒润配偶的腰包之中。陈述期内，唐淑芳、莫舒润配偶2019年度、2020年度应获得含税分红款算计5,809.60万元，扣除唐淑芳以股权分红款赔偿其欠付公司金钱357.51万元、公司代扣唐淑芳和莫舒润的分红个人所得税1,161.92万元、代扣2020年股改时唐淑芳和莫舒润应交纳的个人所得税384.08万元，唐淑芳和莫舒润作为直接股东从公司获得的分红款金额为3,906.09万元。对此，证监会也要求六淳科技解说陈述期各期运营活动发生的现金流量净额与净利润差异较大、2020年为负的状况下继续大额现金分红的原因，是否具有必要性、恰当性。

  还需求引起留意的是，前文说到，六淳科技本次征集资金中有12,000.00万元将用于补偿流动资金，占募资总额的份额为25.32%。也就是说，六淳科技一边在连续进行现金分红，另一边却又来征集大额资金用于“补流”，这其间夜不眠让人置疑六淳科技此番上市是否存在“圈钱”的嫌疑。

  前文说到，六淳科技拟用28,900.00万元征集资金用于公司电子产品精细功用性器材出产项目（迁建），为本次IPO中心募投项目。但是该中心募投项目此前两次环评时，因不同原因被不予同意。六淳所出产的产品大部应用于终端品牌苹果手机和平板，公司的环保管控怎么能到达苹果公司的要求，假如终端产品呈现环保方面的问题，六淳和拼装厂商能否承当这个结果。

  东莞市生态环境局2021年4月8日的《关于东莞六淳智能科技股份有限公司出产基地搬家晋级扩建项目环境影响陈述表检查定见的函》(东环建〔2021〕1342号)显现，环评陈述首要问题为：项目概略描绘不全、项目工程剖析内容不全、环评文件污染源源强核算有误。“鉴于上述问题，我局决议不予同意该项意图环境影响评价文件。”

  一个月后，六淳科技该项目环评陈述再度被否。东莞市生态环境局2021年5月17日的《关于东莞六淳智能科技股份有限公司电子产品精细功用性器材出产项目(迁建)建设项目环境影响陈述表检查定见的函》(东环建〔2021〕2036号)显现，环评陈述存在的首要问题为：项目与《清洗剂挥发性有机化合物含量限值》(GB38508-2020)低VOC含量限值要求不符，项目覆膜、覆胶工序发生的有机废气处理功率的可达性缺乏，出产废水作为零星废水搬运的可行性缺乏。“鉴于上述问题，我局决议不予同意该项意图环境影响评价文件。

  本次发行前，六淳科技具有淮安六淳、秦皇岛六淳、昆山六淳、宁波六淳、新加坡六淳、珠海六淳、六淳精细算计7家控股子公司。到2021年12月末，珠海六淳亏本额为66.04万元；六淳精细亏本额为54.69万元；六淳科技参股20%的六淳动力亏本额为107.09万元；六淳科技参股49%的睿淳智能亏本额为3.91万元。

  2020年5月28日，宁波六淳收买宁波万诠全体事务（包含事务搬运组织、运营性财物收买及人员搬运）及全体事务收买完成后没有出售的、契合要求的原材料及存货，买卖对价算计649.41万元。经开元评价评价，到2020年12月31日收买构成的商誉241.37万元未呈现减值丢失。

  2018年4月10日，深圳六淳将所持的淮安六淳500万元出资（100%股权）以0元价格转让给六淳有限。淮安六淳从事电子产品精细功用性器材的出产和出售，与六淳科技事务堆叠。上述收买是六淳科技处理与实践操控人所操控的其他企业的潜在同业竞赛，具有合理性。到2017年底，淮安六淳财物总额2,009.42万元，占六淳科技财物总额1.518亿元的13.23%，2017年度，淮安六淳运营收入2,244.40万元、利润总额-498.85万元，别离占六淳科技运营收入2.516亿元的8.92%、利润总额4,551.49万元的10.96%（绝对值）。

  六淳布局的子公司基本上处于亏本状况，是出产管理和本钱管控才能缺乏仍是另有其不行描绘的原因？假如上市他们怎么有才能来改变这些子公司的盈余才能？

  六淳科技直接客户为终端电子产品的制作服务商、组件出产商包含富士康、鹏鼎控股、京东方、台达电、瑞声科技、欧菲光、立讯精细等，终究应用于苹果、华为、小米、VIVO、OPPO、三星等终端电子产品上。

  据招股书显现，按同一操控下的客户兼并核算，陈述期六淳科技前五大客户算计出售额占运营收入的份额别离为81.90%、72.63%和77.25%，其间对富士康的出售收入占运营收入的份额别离为42.26%、35.56%和33.78%。六淳科技也正是经过富士康等一级供货商的合格供货商认证进入苹果供应链，其产品首要应用于苹果iPad。陈述期内，六淳科技来自苹果工业链的毛利占主运营务毛利均超7成。

  但是“果链”相同也有危险，不久之前果链公司——深圳市兴禾自动化股份有限公司（以下简称：“兴禾股份”）创业板上会被否，源于上市委员会以为陈述期苹果公司要求兴禾股份自查事情后，公司苹果工业链的收入大幅下滑，对继续运营发生严重晦气影响。另欧菲光被踢出苹果供应链后成绩太幅下滑，如果这种状况发生在六淳身上，结果不敢想像。

  作为一家拟在创业板上市的公司来讲，其间研制才能以及创业板的定位必定备受重视。而研制投入而言，陈述期内，陈述期，六淳科技研制费用开销别离为1,014.42万元、1,387.52万元、2,500.33万元，占运营收入份额别离为3.42%和3.44%和4.49%而同期可比上市公司研制费用率均值别离为5.48%、6.26%、6.14%。远低于职业均值，且差异呈逐年扩展趋势。

  就职业横向比照，现在六淳科技的规划体量、经运营绩并不及同行们，因此也形成公司的中心技能、产品研制投入等也处于相对下风。研制费用这么低，六淳科技各项首要事务在立异、发明、构思方面的详细特征，获得的科技成果与工业深度交融的详细状况，公司是否归于同职业中事务、技能、形式立异的企业，中心技能的优势，主运营务是否具有成长性，是否契合创业板定位等也需求引起监管的留意。